La cuota canadiense en las exportaciones de oro bruto de Brasil cayó de 53,1% a 42,2% en el acumulado hasta mayo de 2026, aunque sigue liderando.
Canadá sigue siendo el mayor comprador individual de oro bruto brasileño, pero su control del mercado se afloja. En el acumulado de 2026 hasta mayo, la cuota canadiense en las exportaciones de oro de Brasil cayó de 53,1% a 42,2%, según el panel del MDIC ComexStat, la plataforma de comercio exterior brasileña. Los envíos a Canadá sumaron US$ 347,9 millones en el período — una cifra relevante, pero que ya no sostiene el casi monopolio que el país tenía hace un año.
La lectura más directa es una caída del riesgo de concentración. Cuando un solo socio absorbe más de la mitad de las exportaciones de un producto, cualquier fricción en esa relación bilateral —sanción, cambio arancelario, disputa regulatoria— se vuelve un problema estructural para el exportador. Hace un año Canadá estaba cerca de ese umbral. Hoy, con 42,2%, sigue teniendo la mayor porción individual, aunque con menos margen sobre sus competidores.
El oro brasileño no tiene un destino natural único como la soja tiene a China. Circula por centros de refinación y comercialización —Canadá, Suiza, los Emiratos Árabes Unidos y el Reino Unido han figurado históricamente entre los principales compradores, compitiendo por volumen según la logística y el precio internacional del metal favorezcan a uno u otro hub. La caída de la cuota canadiense es compatible con ese patrón: es menos probable que un comprador se haya ido y más probable que el total exportado simplemente se distribuya entre más puertas de entrada.
Para los exportadores de oro en bruto o semimanufacturado, la diversificación de compradores suele ser buena noticia: reduce la dependencia de un solo eslabón de la cadena internacional de refinación y da más poder de negociación sobre la prima pagada respecto al precio de referencia. En la práctica, también implica más opciones de ruta logística y menos exposición a un eventual cambio en la política comercial canadiense específica para metales preciosos.
A nivel operativo, este producto ya viaja por rutas aéreas y marítimas de alto valor agregado, con seguro y trazabilidad reforzados —no se negocia como un grano a granel. Una caída de 11 puntos porcentuales en la cuota en un año rara vez refleja una ruptura logística; es más probable que refleje solo el crecimiento proporcional de otros destinos.
Vale la pena seguir si esta dispersión continúa en los próximos meses o si Canadá recupera cuota —la foto de mayo puede no sostenerse hasta el cierre del año. También conviene observar si las clasificaciones hermanas del oro, como joyería y artículos del metal, siguen el mismo patrón de dispersión geográfica, lo que confirmaría una diversificación más amplia y no un hecho aislado.
