Farelo de soja para Vietnã acelerou em abril: de -41,7% a +138%

As vendas brasileiras de farelo de soja para Vietnã mudaram de marcha em abril de 2026. O ritmo mês a mês (MoM, a variação de um mês contra o anterior) estava em -41,7% e passou para +138%. A diferença entre os dois números é a aceleração: 179,8 pontos percentuais de virada em um único mês. Esse dado mede a curva, não o tamanho do embarque. Com os dados do MDIC, o ministério da indústria e comércio, já publicados até agosto, dá para ver o que veio depois do salto.

Quando a curva entortou

Fevereiro fechou em US$ 42,3 milhões. Março caiu para US$ 24,7 milhões, os -41,7% do ritmo anterior. Abril subiu para US$ 58,8 milhões, os +138% sobre março, e foi o maior valor mensal da série de dezembro de 2025 a agosto de 2026. O volume foi de 70,3 mil toneladas em março para 168,8 mil em abril. O preço quase não mexeu: US$ 0,351 por kg em março e US$ 0,348 por kg em abril. Ou seja, o salto veio de quantidade embarcada, não de preço melhor. Parte dele é aritmética de base baixa, porque março tinha caído muito. Só abril respondeu por 22,8% de todo o valor exportado de janeiro a agosto de 2026, que somou US$ 257,8 milhões e 718,0 mil toneladas.

O que os meses seguintes mostraram

Maio devolveu parte do ganho: US$ 40,3 milhões (-31,4% sobre abril), com 112,3 mil toneladas e preço de US$ 0,359 por kg. Junho foi mais fraco, com US$ 26,2 milhões (-35,0%) e 66,6 mil toneladas, mas o preço subiu para US$ 0,394 por kg. Julho teve repique de +29,3%, para US$ 33,9 milhões e 87,4 mil toneladas, a US$ 0,388 por kg. Agosto voltou a recuar, -30,9%, para US$ 23,4 milhões e 62,5 mil toneladas, a US$ 0,375 por kg.

Resultado: abril segue como o pico da série, e agosto ficou 60,1% abaixo dele e um pouco abaixo de março. O ritmo não virou tendência de alta. Uma hipótese, não confirmada pelos dados, é que o comprador vietnamita compra em lotes, e um navio a mais ou a menos muda o mês. Outra hipótese é a safra de soja brasileira, que costuma deixar a oferta de farelo mais folgada por volta de abril. Os dados mostram a oscilação, mas não provam nenhuma das duas causas. Para medir o conjunto, janeiro a abril somou US$ 134,0 milhões (52,0% do acumulado) e maio a agosto somou US$ 123,8 milhões (48,0%). O preço médio do período ficou em US$ 0,359 por kg, numa faixa estreita entre US$ 0,335 e US$ 0,394 por kg, então o valor seguiu o volume.

O que ver a partir de setembro

Como mostramos em Irã ultrapassa 12 países e vira 3º cliente do farelo de soja do Brasil, o farelo brasileiro anda em mercados que se reordenam com rapidez. Um único mês pesou quase um quarto do acumulado, e isso mostra como o fluxo é concentrado em poucos embarques grandes. O painel de exportações de farelo de soja traz a série por destino. O acumulado de janeiro a agosto de 2026 pode ser comparado com o mesmo período de 2025, e o volume mensal mostra se o fluxo volta a ganhar força.

Setembro dirá se o ritmo lento de junho e agosto continua ou se o fluxo volta ao nível dos meses fortes.